SMA Split 1:10 SMA
Mrd. € 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Mrd. €
HGB HGB HGB IFRS IFRS IFRS IFRS IFRS IFRS IFRS
Umsatz 0,10 0,18 0,17 0,19 0,33 0,68 0,93 1,92 1,68 Umsatz
C.O.S. 0,20 0,43 0,59 1,23 1,21 C.O.S.
GM 0,13 0,25 0,34 0,69 0,47 GM
GMR 39% 37% 37% 36% 28% GMR
S.G.A. 0,06 0,09 0,11 0,18 0,17 S.G.A.
S.G.A./U 18% 13% 12% 9% 10% S.G.A./U
Oper. Inc. 0,07 0,16 0,23 0,51 0,30 Oper. Inc.
O.I.R. 21% 24% 25% 27% 18% O.I.R.
Andere -0,03 -0,04 -0,07 -0,14 -0,13 Andere
Andere/U -9% -6% -8% -7% -8% Andere/U
N.I. 0,01 0,01 0,02 0,02 0,04 0,12 0,16 0,37 0,17 N.I.
UR 8% 7% 10% 11% 11% 18% 17% 19% 10% UR
EBIT EBIT
EBITDA EBITDA
Zinsaufwand 0,001 0,001 0,001 0,002 0,003 Zinsaufwand
SD 0,003 0,007 SD
EBIT/ZA EBIT/ZA
EBITDA/SD EBITDA/SD
G/A -B- 2,09 € 3,23 € 4,52 € 5,12 € 9,19 € 3,44 € 4,64 € 10,52 € 4,79 € G/A -B-
G/A -D- G/A -D-
AA -B-  0,004 M 0,004 M 0,004 M 0,004 M 0,004 M 0,0347 M 0,0347 M 0,0347 M 0,0347 M AA -B- 
AA -D- AA -D-
BW  (dil.) 3,25 € 5,50 € 8,25 € 10,25 € 16,00 € 8,08 € 11,75 € 20,99 € 22,75 € BW  (dil.)
EKR 100% 82% 64% 90% n.s. 57% 90% 23% EKR
CR-MA R 25% 27% 25% 33% n.s. 34% 51% 14% CR-MA R
C-MA-(I+G)R C-MA-(I+G)R
St.Equ. -MA St.Equ. -MA
St.Equ.  0,01 0,02 0,03 0,04 0,06 0,28 0,41 0,73 0,79 St.Equ. 
C-MA C-MA
C 0,05 0,07 0,08 0,11 0,16 0,47 0,72 1,25 1,37 C
C-MA-(I+G) C-MA-(I+G)
Kapitalum. Ges. 3,60 2,43 2,38 3,00 n.s. 1,98 2,67 1,34 Kapitalum. Ges.
Property P&E 0,03 0,09 0,15 0,27 0,36 Property P&E
Kapitalu. P.P&E n.s. 10,33 12,80 6,22 Kapitalu. P.P&E
EQ 25% 33% 39% 37% 39% 60% 57% 58% 58% EQ
Schulden ges. 0,04 0,04 0,05 0,07 0,10 0,19 0,31 0,52 0,58 Schulden ges.
Schulden Kurz 0,06 0,13 0,22 0,36 0,34 Schulden Kurz
Schulden Lang 0,03 0,06 0,09 0,17 0,24 Schulden Lang
Vermφg. Kurz 0,13 0,37 0,54 0,93 0,87 Vermφg. Kurz
Vermφg. Lang 0,03 0,10 0,18 0,33 0,50 Vermφg. Lang
WCV 0,03 0,24 0,23 0,41 0,29 WCV
Current R. 2,17 2,85 2,45 2,58 2,56 Current R.
V. 2.Gr. 1,00 1,67 2,00 1,94 2,08 V. 2.Gr.
Im. + Good. 0,02 0,03 0,06 Im. + Good.
St.Equ.-MA -I.+G. 0,39 0,70 0,73 St.Equ.-MA -I.+G.
BW - I.+G. 11,24 € 20,17 € 20,99 € BW - I.+G.
Op. CF 0,05 0,19 0,22 0,39 0,24 Op. CF
I.   CF -0,02 -0,09 -0,20 -0,21 -0,13 I.   CF
F.    CF -0,01 0,09 -0,04 -0,05 -0,09 F.    CF
CASH 0,05 0,24 0,23 0,35 0,37 CASH
Split 1:10
Owners Earnings 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Owners Earnings
Op. CF 0,05 0,19 0,22 0,39 0,24 Op. CF
Capital exp. 0,02 0,07 0,08 0,16 0,16 Capital exp.
Free CF 0,03 0,12 0,14 0,23 0,08 Free CF
Free CF/A -B- 7,50 € 3,46 € 4,03 € 6,63 € 2,31 € Free CF/A -B-
Tilgung gesch. 7% 0,01 0,01 0,02 0,04 Tilgung gesch. 7%
Liqu.άber. 0,11 0,13 0,21 0,04 Liqu.άber.
Liqu.άber./A -B- 3,17 € 3,75 € 6,05 € 1,15 € Liqu.άber./A -B-
Div/A 0 1,60 € 3,25 € 3,25 € 6,30 € 1,00 € 1,30 € 3,00 € 1,30 € Div/A
Divisumme 0 0,006 0,013 0,013 0,025 0,035 0,045 0,10 0,045 Divisumme
DIV/Op.CF 50% 18% 21% 27% 19% DIV/Op.CF
DIV/N.I. 69% 29% 28% 29% 27% DIV/N.I.
Dividynamik/A 92% 40% 30% 131% 57% Dividynamik/A
Umsatzdynamik Umsatzdynamik
N.I.-dynamik N.I.-dynamik
Op. CF-dynamik Op. CF-dynamik
Einbehaltene G. 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,08 0,12 0,26 0,12 Einbehaltene G.
I.W. I.W.
(Ben;aktuel) (Ben;aktuel)
I.W. I.W.
(Ben;3JD;KGV21) (Ben;3JD;KGV21)
I.W. I.W.
(DFC;FCF/A 3JD) (DFC;FCF/A 3JD)
I.W. I.W.
(DFC;G/A aktuel) (DFC;G/A aktuel)
I.W. I.W.
(DFC;3JD;WR6,25%) (DFC;3JD;WR6,25%)
Split 1:10
Kennzahlen var. 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Kennzahlen var.
Kurs 40 € 30 € 100 € 55 € Kurs
Marktwert 1,39 1,04 3,47 1,91 Marktwert
KGV 12 6 10 11 KGV
Rendite 8,60% 15,47% 10,52% 8,71% Rendite
MU 2,0 1,1 1,8 1,1 MU
Kurs/BW V. 5,0 2,6 4,8 2,4 Kurs/BW V.
Dividendenre. 2,50% 4,33% 3,00% 2,36% Dividendenre.