SAB Miller KE KE SAB Miller
Mrd. USD 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Mrd. USD 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Umsatz 5,88 6,18 5,42 3,62 3,72 8,30 11,37 12,90 15,31 18,62 Umsatz 21,41 18,70 18,02 19,41 21,76 23,21 22,31 22,13
C.O.S. 9,55 11,57 C.O.S. 13,60 12,00 11,46 12,27 13,78 12,12 11,60 11,32
GM 5,76 7,05 GM 7,81 6,70 6,56 7,14 7,98 11,09 10,71 10,81
GMR 38% 38% GMR 36% 36% 36% 37% 37% 48% 48% 49%
S.G.A. 3,34 4,13 S.G.A. 4,64 3,93 4,10 4,43 4,77 7,28 6,86 6,78
S.G.A./GM 58% 59% S.G.A./GM 59% 59% 62% 62% 60% 66% 64% 63%
Oper. Inc. 2,42 2,92 Oper. Inc. 3,17 2,77 2,46 2,71 3,21 3,81 3,85 4,03
O.I.R. 16% 16% O.I.R. 15% 15% 14% 14% 15% 16% 17% 18%
Zinsen 0,38 0,67 Zinsen 0,72 1,30 0,88 0,88 1,09 1,42 1,06 1,05
Zinsen/Op. Inc. 16% 23% Zinsen/Op. Inc. 23% 47% 36% 32% 34% 37% 28% 26%
Equity+Z.erg. 0,26 0,45 Equity+Z.erg. 0,54 1,11 1,19 1,38 1,68 1,98 1,69 1,54
EBTv.And  2,30 2,70 EBTv.And  2,99 2,58 2,77 3,21 3,80 4,37 4,48 4,52
EBTv.And R 15% 15% EBTv.And R 14% 14% 15% 17% 17% 19% 20% 20%
Andere 0,15 0,10 Andere 0,25 0,38 0,16 0,42 1,80 0,34 0,34 0,31
Andere/U 1% 1% Andere/U 1% 2% 1% 2% 8% 1% 2% 1%
EBT 2,45 2,80 EBT 3,26 2,96 2,93 3,63 5,60 4,71 4,82 4,83
Tax 0,78 0,92 Tax 0,98 0,80 0,85 1,07 1,13 1,20 1,17 1,27
Minority Int. 0,23 0,23 Minority Int. 0,27 0,28 0,17 0,15 0,26 0,24 0,27 0,26
N.I. 0,38 0,32 0,48 0,36 0,29 0,30 0,65 1,14 1,44 1,65 N.I. 2,02 1,88 1,91 2,41 4,22 3,27 3,38 3,30
UR 6% 5% 9% 10% 8% 4% 6% 9% 11% 10% UR 11% 12% 12% 13% 13% 15% 16% 16%
N.I. +-  Sondereffekt 2,75
SD 1,28 6,33 SD 5,76 5,40 6,74 3,70 11,29 4,30 4,89 5,47
EBIT/ZA G/A +- Sondereffekt 1,74 $
G/A -B- 0,64 $ 0,52 $ 0,41 $ 0,28 $ 0,54 $ 0,94 $ 1,05 $ 1,10 $ G/A -B- 1,35 $ 1,25 $ 1,23 $ 1,53 $ 2,67 $ 2,06 $ 2,12 $ 2,06 $
G/A -D- 0,64 $ 0,51 $ 0,40 $ 0,28 $ 0,53 $ 0,91 $ 1,04 $ 1,10 $ G/A -D- 1,34 $ 1,25 $ 1,22 $ 1,52 $ 2,64 $ 2,04 $ 2,09 $ 2,04 $
G/A-B-EBTv.AN. 1,68 $ 1,80 $ G/A-B-EBTv.AN. 1,99 $ 1,72 $ 1,78 $ 2,04 $ 2,40 $ 2,87 $ 2,91 $ 2,61 $
G/Av.An.-B-35% G/Av.An.-B-35%
Netto KE Netto KE 0,09 0,02 0,08
AA -B-  0,753 M 0,697 M 0,719 M 1,076 M 1,192 M 1,212 M 1,372 M 1,496 M AA -B-  1,504 M 1,502 M 1,558 M 1,576 M 1,583 M 1,590 M 1,597 M 1,604 M
AA -D- 0,762 M 0,706 M 0,767 M 1,076 M 1,265 M 1,273 M 1,381 M 1,505 M AA -D- 1,508 M 1,509 M 1,564 M 1,586 M 1,600 M 1,609 M 1,617 M 1,621 M
BW  (dil.) 2,76 $ 2,97 $ 3,01 $ 5,76 $ 4,88 $ 6,03 $ 9,51 $ 9,57 $ BW  (dil.) 11,64 $ 10,19 $ 12,73 $ 13,88 $ 15,67 $ 16,39 $ 16,28 $ 14,29 $
EKR 29% 28% 17% 14% 13% 10% 18% 19% 13% EKR 14% 11% 12% 12% 12% 13% 13% 13%
CR-MA R 9% 12% 9% 7% 6% 5% 9% 10% 6% CR-MA R 7% 5% 6% 7% 7% 6% 6% 6%
C-MA-(I+G)R 11% 9% 9% 12% 18% 19% 16% C-MA-(I+G)R 18% 12% 10% 12% 12% 13% 13% 13%
St.Equ. -MA 1,10 1,70 2,16 2,10 2,31 6,20 6,17 7,67 13,05 14,41 St.Equ. -MA 17,55 15,38 19,91 22,01 25,07 26,37 26,32 23,17
St.Equ.  1,16 1,86 2,60 2,39 3,05 6,98 6,98 8,30 13,60 15,00 St.Equ.  18,24 16,11 20,60 22,76 26,01 27,46 27,48 24,36
C-MA 3,75 4,10 3,99 4,09 4,97 12,10 12,98 14,59 26,23 28,14 C-MA 35,11 30,88 36,82 38,36 54,71 55,21 52,59 43,73
C 3,81 4,26 4,38 4,38 5,69 12,89 13,80 15,23 26,78 28,74 C 35,81 31,62 37,50 39,11 55,65 56,29 53,75 44,91
C-MA-(I+G) 3,38 3,22 3,17 5,65 6,47 7,77 10,09 10,99 C-MA-(I+G) 15,13 18,42 20,88 22,05 24,68 25,71 25,56 22,11
Kapitalum. Ges. 1,62 1,27 1,05 1,07 1,05 1,05 1,12 0,70 Kapitalum. Ges. 0,74 0,52 0,57 0,52 0,56 0,42 0,40 0,41
Property P&E 1,91 1,78 1,86 3,24 3,76 4,16 6,34 6,75 Property P&E 9,04 7,40 8,92 9,33 9,30 9,06 9,07 7,96
Kapitalu. P.P&E 2,19 2,45 3,90 3,87 4,11 2,94 Kapitalu. P.P&E 3,17 2,07 2,44 2,18 2,33 2,50 2,46 2,44
Lager 0,88 0,93 Lager 1,35 1,24 1,30 1,26 1,26 1,18 1,17 1,03
Lagerumsch. 21,16 Lagerumsch. 23,02 13,85 14,53 14,93 17,27 18,42 18,91 18,91
Forderungen 1,22 1,47 Forderungen 1,87 1,58 1,67 1,69 2,16 2,07 1,82 1,71
Ford.Umsch. 15,26 Ford.Umsch. 14,56 10,00 11,41 11,62 12,88 10,75 10,78 12,16
EQ 30% 44% 59% 55% 54% 54% 51% 54% 51% 52% EQ 51% 51% 55% 58% 47% 49% 51% 54%
Schulden ges. 1,78 1,99 2,64 5,91 6,82 6,93 13,18 13,74 Schulden ges. 17,57 15,51 16,90 16,35 29,64 28,83 26,27 20,55
Schulden Kurz 4,81 5,18 Schulden Kurz 6,20 5,34 5,98 6,01 6,79 8,53 10,00 7,33
Schulden Lang 8,37 8,56 Schulden Lang 11,37 10,17 10,93 10,34 22,85 20,30 16,27 13,22
SK:SL 0,57 0,61 SK:SL 0,55 0,53 0,55 0,58 0,30 0,42 0,61 0,55
SL:N.I. 5,81 5,19 SL:N.I. 5,63 5,41 5,72 4,29 7,59 5,78 4,46 3,71
Vermög. Kurz 1,82 2,32 2,94 2,83 3,05 Vermög. Kurz 4,13 3,46 3,90 4,24 4,74 5,71 5,39 4,36
Vermög. Lang 11,48 12,29 23,95 25,68 Vermög. Lang 31,69 28,16 33,61 34,86 50,91 50,59 48,36 40,55
WCV -4,09 -4,50 -3,99 -10,35 -10,69 WCV -13,44 -12,05 -13,00 -12,11 -24,90 -23,12 -20,88 -16,19
Current R. 0,59 0,59 Current R. 0,67 0,65 0,65 0,71 0,70 0,67 0,54 0,59
Im. + Good. 0,61 0,87 1,80 6,45 6,51 6,82 16,14 17,15 Im. + Good. 19,98 12,46 15,94 16,31 30,03 29,50 27,03 21,62
St.Equ.-MA -I.+G. 1,55 1,23 0,51 -0,25 -0,34 0,85 -3,09 -2,74 St.Equ.-MA -I.+G. -2,43 2,92 3,97 5,70 -4,96 -3,13 -0,71 1,55
BW - I.+G. 2,03 $ 1,74 $ 0,66 $ NEG NEG 0,67 $ NEG NEG BW - I.+G. NEG 1,94 $ 2,54 $ 3,59 $ NEG NEG NEG 0,96 $
Op. CF 1,57 2,29 2,79 2,10 2,73 Op. CF 2,81 2,18 3,28 3,04 3,94 4,10 3,43 3,72
I.   CF -3,56 -1,68 I.   CF -3,27 -2,03 -1,18 -0,52 -11,60 -0,66 -0,63 0,66
F.    CF 1,21 -1,14 F.    CF 0,47 -0,26 -1,72 -2,33 7,50 -2,03 -2,84 -5,38
CASH 0,40 0,29 CASH 0,19 0,11 0,59 0,81 0,61 1,96 1,87 0,75
KE KE
Owners Earnings 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Owners Earnings 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Op. CF 2,10 2,73 Op. CF 2,81 2,18 3,28 3,04 3,94 4,10 3,43 3,72
Capital exp. 1,03 1,46 Capital exp. 2,04 2,15 1,53 1,32 1,64 1,48 1,49 1,57
Free CF 1,07 1,27 Free CF 0,77 0,03 1,75 1,72 2,30 2,62 1,94 2,15
Free CF-MA 0,84 1,04 Free CF-MA 0,50 0,25 1,58 1,57 2,04 2,38 1,67 1,89
Free CF/A -B- 0,61 $ 0,70 $ Free CF/A -B- 0,33 $ 0,17 $ 1,01 $ 1,00 $ 1,47 $ 1,50 $ 1,05 $ 1,18 $
Tilgung gesch. 7% 0,49 0,91 Tilgung gesch. 7% 0,96 1,24 1,09 1,18 1,14 2,07 2,01 1,83
Liqu.Über. 0,58 0,13 Liqu.Über. 0,46 1,49 0,49 0,39 0,90 0,31 0,34 0,06
Liqu.Über./A -B- 0,42 $ 0,09 $ Liqu.Über./A -B- 0,31 $ 0,99 $ 0,31 $ 0,25 $ 0,57 $ 0,19 $ 0,21 $ 0,04 $
Capital EX:N.I. 62% 78% Capital EX:N.I. 89% 100% 74% 52% 54% 42% 41% 44%
Abschreibungen Abschreibungen 0,91 0,93 1,29
Absch./GM Absch./GM 12%
R&D R&D
R&D/GM R&D/GM
Div/A 0,25 $ 0,25 $ 0,25 $ 0,25 $ 0,30 $ 0,38 $ 0,44 $ 0,50 $ Div/A 0,58 $ 0,58 $ 0,68 $ 0,81 $ 0,91 $ 1,01 $ 1,05 $ 1,13 $
Divisumme 0,19 0,17 0,18 0,27 0,36 0,46 0,60 0,75 Divisumme 0,87 0,87 1,06 1,28 1,44 1,61 1,68 1,81
DIV/Op.CF 17% 16% 17% 29% 27% DIV/Op.CF 31% 40% 32% 42% 37% 39% 49% 49%
DIV/N.I. 89% 56% 40% 42% 45% DIV/N.I. 43% 46% 55% 53% 52% 49% 50% 55%
Einbehaltene G. Einbehaltene G. 1,66 1,70 1,49
Retained Ear. Retained Ear. 14,35 16,54 18,43
Dividynamik/A 0% 0% 0% 20% 27% 16% 12% Dividynamik/A 16% 0% 17% 19% 12% 11% 4% 8%
Umsatzdynamik 5% 12% 33% 3% 123% 37% 13% 19% 22% Umsatzdynamik 15% 13% 4% 8% 12% 7% 4% 1%
N.I.-dynamik 16% 50% 25% 19% 3% 117% 75% 26% 15% N.I.-dynamik 22% 7% 2% 26% 14% 20% 3% 2%
 FCF-dynamik 24%  FCF-dynamik 52% 150% 732% 1% 30% 17% 30% 13%
EBTv.A.-dyn. 17% EBTv.A.-dyn. 11% 14% 11% 16% 18% 15% 3% 1%
I.W. 7 $ 5 $ 9 $ 16 $ 17 $ 18 $ I.W. 22 $ 21 $ 20 $ 25 $ 29 $ 34 $ 35 $ 34 $
(Ben;aktuel) (Ben;aktuel)
I.W. 9 $ 5 $ 7 $ 9 $ 13 $ 16 $ I.W. 19 $ 20 $ 21 $ 22 $ 25 $ 29 $ 32 $ 34 $
(Ben;3JD;KGV16,5) (Ben;3JD;KGV16,5)
I.W. 16 $ 14 $ 16 $ 21 $ 24 $ 28 $ I.W. 30 $ 33 $ 37 $ 43 $ 47 $
(Ben;3JD;Real) (Ben;3JD;Real)
KE KE
Kennzahlen var. 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Kennzahlen var. 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Kurs 7 $ 9 $ 15 $ 19 $ 21 $ Kurs 28 $ 17 $ 25 $ 32 $ 36 $ 46 $ 51 $ 54 $
Marktwert 7,5 11,4 19,1 26,2 31,6 Marktwert 42,2 25,7 39,1 50,8 57,6 74,0 82,5 87,5
KGV 25 17 16 18 19 KGV 21 14 20 21 21 22 24 26
Rendite 4,00% 6,00% 6,27% 5,53% 5,24% Rendite 4,82% 7,35% 4,92% 4,78% 4,83% 4,48% 4,16% 3,81%
MU 0,8 0,9 1,3 1,5 1,5 MU 1,8 1,0 1,5 1,8 1,8 3,2 3,7 4,0
Kurs/BW V. 1,2 1,8 2,5 2,0 2,2 Kurs/BW V. 2,4 1,7 2,0 2,3 2,3 2,8 3,1 3,8
Dividendenre. 3,57 $% 3,33% 2,53% 2,32% 2,38% Dividendenre. 2,07% 3,41% 2,72% 2,53% 2,53% 2,20% 2,06% 2,13%
Durch. Didy. S.02 12% 17% 19% 21% 22% Durch. Didy. S.02 21% 18% 19% 19% 18% 21% 20% 19%
Durch. U.Dy.S.00 7% 12% 12% 12% 14% Durch. U.Dy.S.00 14% 11% 10% 10% 10% 11% 10% 9%
Dr. FCF-dy. S.08 Dr. FCF-dy. S.08 17% 13% 16% 20% 17% 14%
Durch. G.Dy.S.00 9% 17% 18% 18% Durch. G.Dy.S.00 18% 16% 14% 15% 19% 16% 16% 15%
D.EBTv.A.d. S.08 17% D.EBTv.A.d. S.08 14% 4% 5% 7% 9% 7% 8% 8%
Roll. Dr.Didy. 10J Roll. Dr.Didy. 10J 21% 21% 19% 17%
Roll. Dr.Udy. 10J Roll. Dr.Udy. 10J 14% 12% 13% 18% 19% 15% 11% 8%
Roll. dFCF d. 10J Roll. dFCF d. 10J
Roll. Dr.Gdy. 10J Roll. Dr.Gdy. 10J 18% 19% 15% 21% 31% 24% 22% 17%
Roll.dEBT.vd 10J Roll.dEBT.vd 10J
Roll. Dr. Didy 5J 27% Roll. Dr. Didy 5J 29% 25% 21% 18% 16% 14% 14% 13%
Roll. Dr.Udy. 5J 13% 21% 30% Roll. Dr.Udy. 5J 29% 17% 12% 7% 5% 3% 3% 3%
Roll. dFCF d. 5J Roll. dFCF d. 5J 22% 36% 27%
Roll. Dr.Gdy. 5J 12% 23% 30% Roll. Dr.Gdy. 5J 40% 35% 19% 14% 11% 11% 12% 11%
Roll. EBT.va 5J Roll. EBT.va 5J 7% 9% 10%