Danone Danone Split 2:1 Split 2:1 Split 2:1 Danone KE KE
Mrd. € 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 Mrd. € 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Mrd. € 2008 2009 2010 2011
Umsatz 6,43 7,42 8,06 10,07 10,80 10,69 11,71 12,11 12,80 13,49 Umsatz 12,94 13,29 14,29 14,47 13,56 13,13 13,70 13,02 14,07 12,78 Umsatz 15,22 14,98 17,01 19,32
C.O.S. 7,47 C.O.S. 6,81 6,66 6,97 7,20 6,44 5,98 6,37 6,64 7,21 6,38 C.O.S. 7,17 6,75 7,96 9,54
GM 6,02 GM 6,13 6,63 7,32 7,27 7,12 7,15 7,33 6,38 6,86 6,40 GM 8,05 8,23 9,05 9,78
GMR 45% GMR 47% 50% 51% 50% 53% 54% 54% 49% 49% 50% GMR 53% 55% 53% 51%
S.G.A. 4,80 S.G.A. 4,84 5,24 5,77 5,66 5,53 5,55 5,62 4,67 4,99 4,85 S.G.A. 5,86 5,72 6,37 6,89
S.G.A./U 36% S.G.A./U 37% 39% 40% 39% 41% 42% 41% 36% 35% 38% S.G.A./U 39% 38% 37% 36%
Oper. Inc. 0,69 0,77 0,87 1,02 1,09 0,97 1,03 1,07 1,14 1,22 Oper. Inc. 1,29 1,39 1,55 1,61 1,59 1,60 1,71 1,71 1,87 1,55 Oper. Inc. 2,19 2,51 2,68 2,89
O.I.R. 11% 10% 11% 10% 10% 9% 9% 9% 9% 9% O.I.R. 10% 10% 11% 11% 12% 12% 12% 13% 13% 12% O.I.R. 14% 17% 16% 15%
Andere -0,36 -0,36 -0,40 -0,49 -0,54 -0,45 -0,49 -0,74 -0,62 -0,66 Andere -0,69 -0,71 -0,83 -1,48 -0,31 -0,76 -1,39 -0,25 -0,52 2,63 Andere -0,88 -1,15 -0,81 -1,22
Andere/U -6% -5% -5% -5% -5% -4% -4% -6% -5% -5% Andere/U -5% -5% -6% -10% -2% -6% -10% -2% -4% 21% Andere/U -6% -8% -5% -6%
N.I. 0,33 0,41 0,47 0,53 0,55 0,52 0,54 0,33 0,52 0,56 N.I. 0,60 0,68 0,72 0,13 1,28 0,84 0,32 1,46 1,35 4,18 N.I. 1,31 1,36 1,87 1,67
UR 5% 6% 6% 5% 5% 5% 5% 3% 4% 4% UR 5% 5% 5% 1% 9% 6% 2% 11% 10% 33% UR 9% 9% 11% 9%
EBIT EBIT EBIT
EBITDA EBITDA EBITDA
Zinsaufwand 0,17 Zinsaufwand 0,15 0,13 0,19 0,16 0,11 0,07 0,07 0,19 0,22 0,31 Zinsaufwand 0,50 0,34 0,23 0,36
SD 0,85 SD 0,15 0,21 0,41 0,58 0,81 1,19 0,93 1,10 0,46 0,31 SD 2,40 4,92 0,52 1,43
EBIT/SD EBIT/SD EBIT/SD
EBITDA/SD G/A + Sonder. 8,77 € G/A + Sonder.
G/A -B- 6,40 € 7,52 € 8,45 € 9,21 € 8,69 € G/A -B- 9,75 € 5,13 € 0,95 € 9,73 € 6,59 € 1,26 € 5,95 € 5,57 € 2,47 € G/A -B- 2,75 € 2,48 € 3,04 € 2,77 €
G/A -D- 5,80 € 6,90 € 7,40 € 8,10 € 8,50 € 7,80 € 7,70 € 4,70 € 7,10 € 7,63 € G/A -D- 8,15 € 9,38 € 5,10 € 0,93 € 9,43 € 6,45 € 1,25 € 5,87 € 5,53 € 2,47 € G/A -D- 2,74 € 2,48 € 3,04 € 2,77 e
AA -B-  0,052 M 0,055 M 0,056 M 0,057 M 0,064 M AA -B-  0,070 M 0,141 M 0,139 M 0,132 M 0,127 M 0,251 M 0,246 M 0,243 M 0,476 M AA -B-  0,477 M 0,549 M 0,614 M 0,602 M
AA -D- 0,058 M 0,060 M 0,064 M 0,065 M 0,065 M 0,068 M 0,070 M 0,071 M 0,073 M 0,073 M AA -D- 0,074 M 0,074 M 0,141 M 0,143 M 0,137 M 0,132 M 0,258 M 0,250 M 0,245 M 0,480 M AA -D- 0,479 M 0,549 M 0,616 M 0,604 M
BW  (dil.) 43,10 € 50,33 € 55,63 € 74,92 € 77,23 € 80,74 € 87,43 € 89,15 € 94,52 € 89,18 € BW  (dil.) 88,11 € 83,11 € 50,99 € 41,61 € 37,15 € 36,52 € 17,75 € 21,12 € 23,76 € 18,79 € BW  (dil.) 18,04 € 24,15 € 19,38 € 20,03 €
EKR 16% 16% 15% 11% 10% 10% 5% 8% 8% EKR 9% 10% 12% 2% 22% 17% 7% 32% 26% 72% EKR 15% 16% 14% 14%
CR 7% 5% 6% 5% 5% 4% 2% 4% 4% CR 4% 5% 5% 1% 8% 6% 2% 12% 8% 25% CR 5% 5% 7% 6%
C-MA-(I+G)R C-MA-(I+G)R 16% 12% 37% C-MA-(I+G)R 13% 13% 19% 14%
St.Equ. -MA 6,51 St.Equ. -MA 6,52 6,15 7,19 5,95 5,09 4,82 4,58 5,28 5,82 9,02 St.Equ. -MA 8,64 13,26 11,94 12,10
St.Equ.  2,50 3,02 3,56 4,87 5,02 5,49 6,12 6,33 6,90 7,27 St.Equ.  7,30 6,87 8,02 6,73 5,82 5,53 5,29 5,62 6,07 9,10 St.Equ.  8,70 13,31 11,99 12,20
C-MA 14,27 C-MA 14,26 14,29 16,40 16,32 14,76 13,60 12,48 16,38 16,61 27,49 C-MA 26,81 26,82 28,05 28,33
C 5,92 8,58 9,04 10,70 10,93 12,01 13,29 14,20 15,38 15,03 C 15,04 15,02 17,23 17,10 15,49 14,31 13,20 16,73 16,86 27,58 C 26,87 26,87 28,10 28,43
C-MA-(I+G) C-MA-(I+G) 9,26 11,10 11,33 10,26 C-MA-(I+G) 10,32 9,68 12,07 12,25
Kapitalum. Ges. 1,25 0,94 1,11 1,01 0,98 0,98 0,91 0,90 0,88 Kapitalum. Ges. 0,86 0,88 0,95 0,84 0,79 0,85 0,96 0,99 0,84 0,76 Kapitalum. Ges. 0,55 0,56 0,63 0,69
Property P&E 3,80 Property P&E 3,76 3,72 3,96 4,07 2,99 2,73 2,68 2,94 3,02 3,04 Property P&E 3,08 3,18 4,03 3,92
Kapitalu. P.P&E Kapitalu. P.P&E 3,41 3,53 3,84 3,65 3,33 4,39 5,02 4,86 4,79 4,23 Kapitalu. P.P&E 5,01 4,86 5,35 4,79
EQ 42% 35% 39% 46% 46% 46% 46% 45% 45% 48% EQ 49% 46% 47% 39% 38% 39% 40% 34% 36% 33% EQ 32% 50% 43% 43%
Schulden ges. 7,76 Schulden ges. 7,75 8,15 9,21 10,37 9,67 8,78 7,91 11,11 10,79 18,48 Schulden ges. 18,17 13,56 16,11 16,23
Schulden Kurz 3,66 Schulden Kurz 3,89 3,96 4,34 4,07 4,82 3,99 3,61 4,56 4,25 6,81 Schulden Kurz 4,90 5,86 7,20 6,96
Schulden Lang 4,10 Schulden Lang 3,86 4,19 4,87 6,30 4,85 4,79 4,30 6,55 6,54 11,67 Schulden Lang 13,27 7,70 8,91 9,27
Vermφg. Kurz 4,50 Vermφg. Kurz 4,38 4,44 4,30 4,12 5,90 4,32 4,63 6,12 6,15 4,39 Vermφg. Kurz 4,88 4,41 5,90 6,11
Vermφg. Lang 10,53 Vermφg. Lang 10,69 10,58 12,93 12,97 9,59 9,98 8,57 10,61 10,70 23,18 Vermφg. Lang 21,98 22,47 22,21 22,31
WCV -3,26 WCV -3,37 -3,71 -4,91 -6,25 -3,77 -4,46 -3,28 -4,99 -4,64 -14,09 WCV -13,29 -9,15 -10,21 -10,12
V. 3.Gr. 1,23 V. 3.Gr. 1,13 1,12 0,99 1,01 1,22 1,08 1,28 1,34 1,45 0,64 V. 3.Gr. 1,00 0,75 0,82 0,88
V. 2.Gr. 2,57 V. 2.Gr. 2,76 2,53 2,66 2,06 1,98 2,08 1,99 1,62 1,64 1,99 V. 2.Gr. 1,66 2,92 2,49 2,41
Im. + Good. 5,42 Im. + Good. 5,37 5,52 6,72 6,81 4,63 3,67 3,22 5,28 5,28 17,23 Im. + Good. 16,55 17,19 16,03 16,08
St.Equ.-MA -I.+G. 1,09 St.Equ.-MA -I.+G. 1,15 0,63 0,47 -0,86 1,27 1,15 1,36 0,00 0,54 -8,21 St.Equ.-MA -I.+G. -7,91 -3,93 -4,09 -3,98
BW - I.+G. 14,93 € BW - I.+G. 15,54 € 8,51 € 3,33 € neg. 9,27 € 8,71 € 5,27 € 0,00 € 2,20 € NEG BW - I.+G. NEG NEG NEG NEG
Op. CF 1,33 Op. CF 1,36 1,33 1,42 2,24 1,64 1,65 1,79 1,85 2,17 1,61 Op. CF 1,75 2,00 2,48 2,61
I.   CF -0,25 I.   CF -0,96 -0,35 -2,94 -1,59 2,31 -1,44 0,16 0,31 -0,50 -8,10 I.   CF -0,57 0,21 -0,55 -0,77
F.    CF -1,01 F.    CF -0,47 -0,91 1,59 -0,47 -4,02 -0,26 -1,91 -2,10 -1,55 6,40 F.    CF -1,11 -2,17 -1,59 -1,86
CASH 0,46 CASH 0,37 0,46 0,55 0,71 0,57 0,45 0,47 0,58 0,66 0,55 CASH 0,59 0,64 1,05 1,03
Split 2:1 Split 2:1 Split 2:1 KE KE
Owners Ear. Naiv Owners earnings 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Owners earnings 2008 2009 2010 2011
N.I. 0,60 0,68 0,72 0,13 1,28 0,84 0,32 1,46 1,35 4,18 N.I. 1,31 1,36 1,87 1,67
Adjustments 0,76 0,64 0,70 2,11 0,36 0,81 1,47 0,38 0,82 -2,57 Adjustments 0,44 0,73 0,53 0,93
Capital exp. 0,71 0,70 0,80 0,74 0,60 0,54 0,53 0,61 0,69 0,72 Capital exp. 0,71 0,70 0,83 0,86
Free CF 0,65 0,62 0,62 1,50 1,04 1,11 1,26 1,23 1,48 0,89 Free CF 1,04 1,39 1,57 1,74
Free CF/A -B- 8,78 € 8,86 € 4,40 € 10,79 € 7,88 € 8,74 € 5,02 € 5,00 € 6,10 € 1,87 € Free CF/A -B- 2,18 € 2,53 € 2,56 € 2,89 €
Tilgung gesch. 7% 0,54 0,54 0,57 0,64 0,73 0,69 0,61 0,55 0,78 0,76 Tilgung gesch. 7% 1,29 1,27 0,95 1,13
Liqu.άber. 0,11 0,08 0,05 0,86 0,31 0,42 0,65 0,68 0,70 0,13 Liqu.άber. 0,25 0,12 0,62 0,61
Liqu.άber./A -B- 1,45 € 1,14 € 0,35 € 6,19 € 2,35 € 3,31 € 2,59 € 2,76 € 2,88 € 0,27 € Liqu.άber./A -B- 0,52 € 0,22 € 1,01 € 1,01 €
Div/A 2,10 € 2,40 € 2,70 € 3,00 € 3,40 € 3,50 € 3,70 € 3,70 € 3,90 € 4,20 € Div/A 4,50 € 5,25 € 2,85 € 3,09 € 3,45 € 3,68 € 1,35 € 1,70 € 2,00 € 1,10 € Div/A 1,20 € 1,20 € 1,30 € 1,39 €
Divisumme 0,33 0,37 0,40 0,43 0,46 0,47 0,34 0,42 0,49 0,52 Divisumme 0,57 0,66 0,80 0,84
DIV/Op.CF 24% 28% 28% 19% 28% 28% 19% 23% 22% 33% DIV/Op.CF 33% 33% 32% 32%
DIV/N.I. 55% 54% 56% 325% 35% 56% 107% 29% 36% 45% DIV/N.I. 44% 48% 43% 50%
Dividynamik 7% 17% 9% 8% 12% 7% 27% 26% 18% 10% Dividynamik 9% 0% 8% 7%
I.W. 108 € 129 € 68 € 13 € 128 € 87 € 17 € 79 € 74 € 33 € I.W. 36 € 33 € 40 € 37 €
(Ben;aktuel) (Ben;aktuel)
I.W. 100 € 116 € 62 € 48 € 71 € 76 € 41 € 46 € 56 € 36 € I.W. 35 € 34 € 32 € 36 €
(Ben;3JD;KGV13,2) (Ben;3JD;KGV13,2)
I.W. 53 € 78 € 94 € 113 € 54 € 57 € 64 € 29 € I.W. 28 € 26 € 26 € 31 €
(DFC;FCF/A 3JD) (DFC;FCF/A 3JD)
I.W. 96 € 115 € 61 € 11 € 115 € 78 € 15 € 70 € 66 € 29 € I.W. 33 € 29 € 36 € 33 €
(DFC;G/A aktuel) (DFC;G/A aktuel)
I.W. 90 € 104 € 56 € 43 € 64 € 68 € 37 € 41 € 50 € 32 € I.W. 32 € 30 € 29 € 32 €
(DFC;3JD;WR2,35%) (DFC;3JD;WR2,35%)
Split 2:1 Split 2:1 Split 2:1 KE KE
Kennzahlen var. 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 Kennzahlen var. 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Kennzahlen var. 2008 2009 2010 2011
Kurs Kurs 240 € 160 € 136 € 120 € 112 € 66 € 84 € 100 € 63 € Kurs 45 € 35 € 43 € 47 €
Marktwert Marktwert 17,76 22,56 19,45 16,44 14,78 17,03 21,00 24,50 30,24 Marktwert 21,56 19,22 26,49 28,39
KGV KGV 25 31 143 12 17 52 14 18 7 KGV 16 14 14 17
Rendite Rendite 4,06% 3,21% 0,70% 8,12% 5,88% 1,91% 7,08% 5,57% 13,92% Rendite 6,11% 7,09% 7,07% 5,89%
MU MU 1,3 1,6 1,34 1,2 1,1 1,2 1,6 1,7 2,4 MU 1,4 1,3 1,6 1,5
Kurs/BW V. Kurs/BW V. 2,9 3,1 3,3 3,2 3,1 3,7 4,0 4,2 3,4 Kurs/BW V. 2,5 1,4 2,2 2,3
Dividendenre. Dividendenre. 2,19% 1,78% 2,27% 2,88% 3,29% 2,05% 2,02% 2,00% 1,75% Dividendenre. 2,67% 3,43% 3,02% 2,96%