United Internet					Split: 1:4						United Internet
Mrd. €	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	Mrd. €	2011	2012	2013	2014	2015	2016
	GAAP	GAAP	GAAP	IFRS	IFRS	IFRS	IFRS	IFRS	IFRS	IFRS
Umsatz	0,23	0,32	0,42	0,51	0,80	1,27	1,49	1,65	1,66	1,91	Umsatz	2,09	2,40	2,66	3,06	3,72	3,95
C.O.S.	0,15	0,19	0,25	0,28	0,47	0,78	0,90	1,01	1,02	1,20	C.O.S.	1,38	1,57	1,74	2,03	2,44	2,59
GM	0,08	0,13	0,17	0,23	0,33	0,49	0,59	0,64	0,64	0,71	GM	0,71	0,83	0,92	1,03	1,28	1,36
GMR	35%	41%	41%	45%	41%	39%	40%	39%	39%	37%	GMR	34%	35%	35%	34%	34%	34%
S.G.A.	0,08	0,10	0,11	0,15	0,23	0,30	0,35	0,38	0,32	0,40	S.G.A.	0,46	0,58	0,59	0,61	0,75	0,72
S.G.A./GM	100%	77%	65%	65%	70%	61%	59%	59%	50%	56%	S.G.A./GM	65%	69%	64%	59%	59%	53%
Oper. Inc.	0,00	0,03	0,06	0,08	0,10	0,19	0,24	0,26	0,32	0,31	Oper. Inc.	0,25	0,25	0,33	0,42	0,53	0,64
O.I.R.	0%	9%	14%	16%	13%	15%	16%	16%	19%	15%	O.I.R.	12%	10%	12%	14%	14%	16%
Zinsen	0,003	0,003	0,0004	0,001	0,002	0,005	0,007	0,03	0,02	0,02	Zinsen	0,03	0,02	0,02	0,03	0,03	0,03
Zinsen/Op. Inc.	###	10%	1%	1%	2%	3%	3%	12%	6%	6%	Zinsen/Op. Inc.	12%	8%	6%	7%	5%	5%
Equity+Z.erg.	-0,003	0,002	0,001	0,00	0,003	0,005	0,004	-0,23	-0,01	-0,04	Equity+Z.erg.	0,01	-0,03	0,00	-0,01	0,01	0,01
EBTv.And	0,01	0,03	0,06	0,08	0,10	0,19	0,24	0,00	0,30	0,25	EBTv.And	0,23	0,20	0,31	0,38	0,51	0,62
EBTv.And R	4%	10%	14%	16%	13%	15%	16%	14%	18%	13%	EBTv.And R	11%	8%	12%	12%	14%	16%
Andere	-0,03	0,01	0,00	-0,01	0,00	-0,01	0,06	-0,05	0,04	-0,03	Andere	0,02	-0,01	-0,01	0,20	0,03	-0,25
Andere/U	-13%	3%	0%	-2%	0%	-1%	4%	-3%	2%	-2%	Andere/U	1%	0%	0%	7%	1%	-6%
EBT	0,04	0,04	0,06	0,07	0,10	0,18	0,30	0,05	0,34	0,22	EBT	0,25	0,19	0,30	0,58	0,54	0,37
Tax	0,00	0,01	0,02	0,03	0,04	0,06	0,08	0,07	0,06	0,09	Tax	0,09	0,08	0,09	0,13	0,17	0,19
Minority Int.	0,01	0,01	0,00	0,00	0,00	0,01	0,00	0,00	0,00	0,00	Minority Int.	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
N.I.	0,03	0,04	0,04	0,04	0,06	0,11	0,22	0,12	0,28	0,13	N.I.	0,16	0,11	0,21	0,45	0,37	0,18
UR	4%	6%	10%	9%	8%	9%	11%	7%	17%	7%	UR	8%	5%	8%	9%	10%	11%
N.I. +- Sondereffekt	0,01	0,03		0,05			0,16				N.I. +- Sondereffekt				0,29		0,42
SD	0,01	0,08	0,00	0,00	0,00	0,01	0,01	0,03	0,16	0,07	SD	0,32	0,26	0,09	0,84	0,08	0,18
G/A +- Sondereffekt	0,18 €	0,53 €		0,80 €			0,64 €				G/A +- Sondereffekt				1,46 €		2,07 €
G/A -B-	0,63 €	0,66 €	0,67 €	0,61 €	0,25 €	0,46 €	0,93 €	0,52 €	1,22 €	0,58 €	G/A -B-	0,79 €	0,56 €	1,07 €	2,28 €	1,80 €	0,88 €
G/A -D-	0,63 €	0,65 €	0,66 €	0,61 €	0,25 €	0,46 €	0,93 €	0,52 €	1,21 €	0,58 €	G/A -D-	0,78 €	0,55 €	1,06 €	2,26 €	1,79 €	0,88 €
G/A-B-EBTv.AN.	0,12 €	0,66 €	1,05 €	1,39 €	0,44 €	0,71 €	1,02 €	0,00 €	1,30 €	1,12 €	G/A-B-EBTv.AN.	1,12 €	1,03 €	1,60 €	1,94 €	2,50 €	3,05 €
Netto KE	0,00	0,0005	0,0006	-0,03	0,00	-0,08	-0,13	-0,05	0,00	-0,12	Netto KE	-0,34	0,00	-0,03	0,31	0,00	-0,11
AA -B-	0,0569 M	0,0569 M	0,0573 M	0,0576 M	0,227 M	0,246 M	0,236 M	0,230 M	0,230 M	0,223 M	AA -B-	0,206 M	0,194 M	0,194 M	0,196 M	0,204 M	0,203 M
AA -D-	0,0569 M	0,0572 M	0,0587 M	0,0582 M	0,230 M	0,248 M	0,237 M	0,230 M	0,231 M	0,224 M	AA -D-	0,208 M	0,195 M	0,195 M	0,198 M	0,205 M	0,204 M
AA -D- +Eig.A.				0,0600 M		0,256 M	0,255 M	0,252 M	0,241 M	0,245 M	AA -D- +Eig.A.	0,229 M	0,216 M
BW  (dil.)	1,41 €	2,10 €	2,21 €	1,72 €	1,32 €	1,29 €	1,56 €	0,61 €	1,86 €	1,65 €	BW  (dil.)	0,73 €	0,97 €	1,59 €	6,06 €	5,61 €	5,91 €
BW(dil.)+EiA				2,17 €		1,56 €	2,27 €	1,59 €	2,28 €	2,49 €	BW(dil.)+EiA	1,83 €	2,08 €
EKR		38%	33%	38%	60%	37%	50%	32%	200%	30%	EKR	43%	73%	110%	94%	31%	37%
Eq.-MA+EiA/R					46%		40%	21%	70%	24%	Eq.-MA+EiA/R	26%	26%	47%
CR-MA R		12%	17%	19%	23%	17%	20%	10%	26%	10%	CR-MA R	13%	9%	19%	23%	10%	11%
CR-MA+Eig. R					23%		18%	9%	21%	9%	CR-MA+Eig. R	11%	8%	15%
C-MA-(I+G)R		15%	25%	26%	22%	46%	55%	17%	46%	19%	C-MA-(I+G)R	25%	19%	36%	44%	16%	18%
St.Equ. -MA	0,08	0,12	0,13		0,30	0,32	0,37	0,14	0,43	0,37	St.Equ. -MA	0,15	0,19	0,31	1,20	1,15	1,20
St.Equ.	0,09	0,13	0,14	0,10	0,31	0,33	0,38	0,15	0,44	0,38	St.Equ.	0,16	0,20	0,31	1,20
Eq.-MA+EigeneA				0,13		0,40	0,58	0,40	0,55	0,61	Eq.-MA+EigeneA	0,42	0,45
C-MA	0,26	0,23	0,26		0,65	0,81	1,20	1,09	1,31	1,26	C-MA	1,18	1,10	1,27	3,67
C-MA+EigeneA				0,30		0,89	1,41	1,35	1,43	1,50	C-MA+EigeneA	1,45	1,36
C	0,27	0,24	0,27	0,26	0,66	0,82	1,21	1,10	1,32	1,27	C	1,19	1,11	1,27	3,67	3,88	4,07
C-MA-(I+G)	0,20	0,16	0,19	0,27	0,24	0,29	0,69	0,61	0,68	0,64	C-MA-(I+G)	0,59	0,59	0,66	2,31	2,40	2,61
Kapitalum. Ges.		1,19	1,75	1,89	3,08	1,92	1,82	1,36	1,51	1,45	Kapitalum. Ges.	1,65	2,02	2,40	2,41	1,01	1,02
Property P&E	0,03	0,04	0,04	0,04	0,05	0,07	0,08	0,09	0,09	0,11	Property P&E	0,11	0,11	0,12	0,69	0,67	0,66
Kapitalu. P.P&E		10,67	10,50	12,75	20,00	25,40	21,29	20,63	18,44	21,22	Kapitalu. P.P&E	19,00	21,82	24,18	25,50	5,39	5,90
Lager	#	#	#	#	#	#	#	#	#	#	Lager	#	#	#	#	#	#
Lagerumsch.		#	#	#	#	#	#	#	#	#	Lagerumsch.	#	#	#	#	#	#
Forderungen	0,06	0,07	0,07	0,06	0,10	0,12	0,12	0,12	0,09	0,10	Forderungen	0,11	0,15	0,14	0,19	0,22	0,23
Ford.Umsch.		5,33	6,00	7,29	13,33	12,70	12,42	13,75	13,83	21,22	Ford.Umsch.	20,90	21,82	17,73	21,86	19,58	17,95
EQ + Eigene A.				43%		45%	41%	30%	38%	41%	EQ + Eigene A.	29%	33%
EQ	33%	54%	52%	38%	47%	40%	31%	14%	33%	30%	EQ	13%	18%	24%	33%	30%	29%
Schulden ges.	0,18	0,11	0,13	0,16	0,35	0,49	0,83	0,96	0,88	0,89	Schulden ges.	1,03	0,91	0,96	2,47	2,73	2,87
Schulden Kurz	0,17	0,10	0,12	0,14	0,25	0,36	0,44	0,40	0,49	0,65	Schulden Kurz	0,60	0,67	0,60	0,89	0,97	1,27
Schulden Lang	0,01	0,01	0,01	0,01	0,10	0,13	0,39	0,56	0,39	0,24	Schulden Lang	0,43	0,24	0,36	1,58	1,76	1,61
SK:SL	17,00	10,00	12,00	14,00	2,50	2,78	1,13	0,71	1,26	2,71	SK:SL	1,40	2,79	1,67	0,56	0,55	0,79
SL:N.I.	V	0,33	0,25	0,25	1,67	1,08	2,44	V	1,39	1,85	SL:N.I.	2,69	2,18	1,71	5,45	4,76	3,83
Vermög. Kurz	0,16	0,12	0,14	0,17	0,18	0,21	0,24	0,24	0,30	0,28	Vermög. Kurz	0,32	0,29	0,30	0,74	0,56	0,63
Vermög. Lang	0,11	0,12	0,13	0,09	0,48	0,61	0,97	0,87	1,02	0,99	Vermög. Lang	0,87	0,82	0,97	2,93	3,31	3,44
WCV	-0,02	0,01	0,01	0,01	-0,17	-0,28	-0,59	-0,72	-0,58	-0,61	WCV	-0,71	-0,62	-0,66	-1,73	-2,17	-2,24
Current R.	0,94	1,20	1,17	1,21	0,72	0,58	0,55	0,60	0,61	0,43	Current R.	0,53	0,43	0,50	0,83	0,58	0,50
Im. + Good.	0,06	0,07	0,07	0,03	0,41	0,52	0,51	0,48	0,63	0,62	Im. + Good.	0,59	0,51	0,62	1,36	1,48	1,46
St.Equ.-MA -I.+G.	0,02	0,05	0,06	0,07	-0,11	-0,20	-0,14	-0,34	-0,20	-0,25	St.Equ.-MA -I.+G.	-0,44	-0,31	-0,31	-0,16	-0,33	-0,26
BW - I.+G.	0,35 €	0,88 €	1,02 €	1,20 €	NEG	NEG	NEG	NEG	NEG	NEG	BW - I.+G.	NEG	NEG	NEG	NEG	NEG	NEG
Op. CF	0,02	0,05	0,07	0,09	0,13	0,23	0,29	0,15	0,31	0,29	Op. CF	0,19	0,26	0,27	0,12	0,78	0,49
I.   CF	-0,03	-0,02	-0,03	-0,03	-0,23	-0,17	-0,34	-0,24	-0,11	-0,07	I.   CF	0,00	0,00	-0,21	-1,35	-0,77	-0,42
F.    CF	-0,01	-0,07	-0,03	-0,05	0,07	-0,06	0,08	0,09	-0,14	-0,24	F.    CF	-0,23	-0,28	-0,06	1,24	0,02	-0,04
CASH	0,07	0,03	0,05	0,07	0,04	0,03	0,06	0,06	0,12	0,10	CASH	0,06	0,04	0,04	0,05	0,08	0,10
					Split: 1:4
Owners Earnings	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	Owners Earnings	2011	2012	2013	2014	2015	2016
Op. CF	0,02	0,05	0,07	0,09	0,13	0,23	0,29	0,15	0,31	0,29	Op. CF	0,19	0,26	0,27	0,12	0,78	0,49
Capital exp.	0,02	0,03	0,03	0,02	0,03	0,04	0,06	0,04	0,17	0,07	Capital exp.	0,05	0,06	0,06	0,07	0,14	0,17
Free CF	0,00	0,02	0,04	0,06	0,10	0,19	0,23	0,11	0,14	0,22	Free CF	0,14	0,20	0,21	0,05	0,64	0,32
Free CF-MA	0,01	0,03				0,18					Free CF-MA
Free CF/A -B-	0,18 €	0,53 €	0,70 €	1,04 €	0,44 €	0,73 €	0,97 €	0,48 €	0,61 €	0,99 €	Free CF/A -B-	0,68 €	1,03 €	1,08 €	0,26 €	3,14 €	1,58 €
Tilgung		0,01	0,01	0,01	0,01	0,02	0,03	0,06	0,07	0,06	Tilgung	0,06	0,07	0,06	0,07	0,17	0,19
Liqu.Über.		0,02	0,03	0,05	0,09	0,16	0,20	0,05	0,07	0,16	Liqu.Über.	0,08	0,13	0,15	0,02	0,47	0,13
Liqu.Über./A -B-		0,35 €	0,52 €	0,87 €	0,40 €	0,65 €	0,85 €	0,22 €	0,30 €	0,72 €	Liqu.Über./A -B-	0,39 €	0,67 €	0,77 €	0,10 €	2,30 €	0,64 €
Capital EX:N.I.		100%	75%	50%	50%	33%	27%	V	61%	54%	Capital EX:N.I.	31%	55%	29%	16%	38%	94%
Abschreibungen	0,02	0,02	0,02	0,02	0,02	0,03	0,04	0,03	0,04	0,04	Abschreibungen	0,07	0,08	0,08	0,10	0,17	0,15
Absch./GM	25%	15%	12%	9%	6%	6%	7%	5%	6%	6%	Absch./GM	10%	10%	9%	10%	13%	11%
R&D											R&D
R&D/GM											R&D/GM
Sonderdiv.		0,40 €							0,20 €		Sonderdiv.
Div/A	0	0,10 €	0,15 €	0,20 €	0,0625 €	0,18 €	0,20 €	0	0,20 €	0,20 €	Div/A	0,30 €	0,30 €	0,40 €	0,60 €	0,70 €	0,80 €
Divisumme		0,03	0,01	0,01	0,01	0,04	0,05	0,00	0,09	0,04	Divisumme	0,06	0,06	0,08	0,12	0,14	0,16
DIV/Op.CF		57%	12%	13%	11%	19%	16%	0%	30%	15%	DIV/Op.CF	33%	22%	29%	98%	18%	33%
DIV/N.I.		76%	22%	33%	25%	39%	22%	0%	33%	34%	DIV/N.I.	38%	54%	37%	26%	39%	91%
Einbehaltene G.	0,03	0,01	0,03	0,03	0,05	0,09	0,17	0,12	0,21	0,09	Einbehaltene G.	0,10	0,05	0,13	0,33	0,23	0,02
Retained Ear.	0,06	0,10	0,05	0,05	0,01	0,01	0,17	0,05	0,29	0,33	Retained Ear.	0,19	0,23	0,10	0,46	0,70	0,72
Dividynamik/A		#	70%	33%	25%	188%	11%	100%	###	50%	Dividynamik/A	50%	0%	33%	50%	17%	14%
Umsatzdynamik		39%	31%	21%	57%	59%	17%	11%	1%	15%	Umsatzdynamik	9%	15%	11%	15%	22%	6%
N.I.-dynamik		#	0%	0%	50%	83%	100%	###	###	54%	N.I.-dynamik	23%	31%	91%	114%	18%	51%
EBTv.A.-dyn.		#	100%	25%	25%	90%	26%	100%	###	17%	EBTv.A.-dyn.	8%	15%	55%	23%	34%	22%
I.W.											I.W.
(Ben;aktuel)											(Ben;aktuel)
I.W.											I.W.
(Ben;3JD;KGV21)											(Ben;3JD;KGV21)
I.W.			21 €	33 €	11 €	14 €	19 €	15 €	23 €	27 €	I.W.	34 €	43 €	55 €
(Ben;3JD;Real)											(Ben;3JD;Real)
					Split: 1:4
Kennzahlen var.	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	Kennzahlen var.	2011	2012	2013	2014	2015	2016
Kurs	2,90 €	5,80 €	11 €	19 €	6 €	12 €	14 €	6 €	8 €	11 €	Kurs	13 €	15 €	22 €	33 €	45 €	38 €
Marktwert	0,17	0,33	0,65	1,11	1,38	2,98	3,32	1,38	1,85	2,46	Marktwert	2,70	2,93	4,29	6,53	9,23	7,75
MOper.Inc.V	#	11	11	14	14	16	14	5	6	8	MOper.Inc.V	11	12	13	16	17	12
KGV	V	11	16	24	24	26	22	V	7	19	KGV	16	27	21	23	25	18
Rendite	6,21%	9,14%	6,09%	4,21%	4,17%	3,83%	4,57%	8,67%	15,25%	5,27%	Rendite	6,08%	3,73%	4,86%	4,42%	4,00%	5,45%
MU	0,7	1,0	1,5	2,2	1,7	2,3	2,2	0,8	1,1	1,3	MU	1,3	1,2	1,6	2,1	2,5	2,0
Kurs/BW V.	2,1	2,8	5,0	8,8	4,5	7,7	6,2	3,8	3,5	4,4	Kurs/BW V.	7,1	7,2	13,8	5,4	8,0	6,4
Dividendenre.	0,00%	8,62%	1,36%	1,05%	1,04%	1,50%	1,43%	0,00%	5,00%	1,82%	Dividendenre.	2,31%	2,00%	1,82%	1,82%	1,56%	2,11%
Durch. Didy. S.03								17%			Durch. Didy. S.03	21%					20%
Durch. U.Dy.S.03								35%			Durch. U.Dy.S.03	18%					20%
Dr. FCF-dy. S.03								45%			Dr. FCF-dy. S.03	26%					22%
Durch.G.D.S.03								25%			Durch.G.D.S.03	32%					27%
D.EBTv.A. S.03								40%			D.EBTv.A. S.03	33%					25%
D. O.Inc.    S.03								50%			D. O.Inc.    S.03	33%					25%
Roll. Dr.Didy. 10J											Roll. Dr.Didy. 10J			17%	18%	27%	21%
Roll. Dr.Udy. 10J											Roll. Dr.Udy. 10J			22%	21%	18%	15%
Roll. dFCF d. 10J											Roll. dFCF d. 10J			21%	13%	16%	12%
Roll. Dr.Gdy.10J											Roll. Dr.Gdy.10J			25%	18%	19%	17%
Roll.EBT.va 10J											Roll.EBT.va 10J			25%	18%	18%	15%
Roll. O.Inc.   10J											Roll. O.Inc.   10J			25%	19%	18%	16%
Roll. Dr. Didy 5J								17%	22%	34%	Roll. Dr. Didy 5J	26%	9%	17%	13%	21%	20%
Roll. Dr.Udy. 5J								35%	31%	25%	Roll. Dr.Udy. 5J	17%	12%	10%	11%	13%	14%
Roll. dFCF d. 5J								45%	30%	18%	Roll. dFCF d. 5J	8%	2%	1%	1%	14%	15%
Roll. Dr.Gdy. 5J								25%	21%	14%	Roll. Dr.Gdy. 5J	21%	4%	26%	14%	25%	15%
Roll. EBT.va 5J								40%	26%	18%	Roll. EBT.va 5J	16%	5%	11%	10%	17%	14%
Roll. O.Inc.    5J								50%	37%	30%	Roll. O.Inc.    5J	19%	9%	4%	4%	8%	13%