P&G Split 2:1 P&G Split 2:1 KE KE P&G
Mrd. USD 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 Mrd. USD 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Mrd. USD 2010 2011 2012
Umsatz 24,08 27,03 29,36 30,43 30,30 33,43 35,28 35,76 37,15 38,13 Umsatz 39,95 39,24 40,24 43,38 51,41 56,74 68,22 76,48 83,50 79,03 Umsatz 78,94 82,56
C.O.S. 17,32 17,68 17,36 19,62 20,76 20,51 21,06 21,21 C.O.S. 21,51 22,10 20,99 22,14 25,08 27,80 33,13 36,69 40,70 38,90 C.O.S. 37,92 40,77
GM 12,04 12,75 12,94 13,81 14,52 15,25 16,09 16,92 GM 18,44 17,14 19,25 21,24 26,33 28,94 35,09 39,79 42,80 40,13 GM 41,02 41,79
GMR 41% 42% 43% 41% 41% 43% 43% 44% GMR 46% 44% 48% 49% 51% 51% 51% 52% 51% 51% GMR 52% 51%
S.G.A. 9,17 9,59 9,36 9,63 9,71 9,77 10,04 10,67 S.G.A. 12,48 12,41 12,57 13,38 16,50 18,01 21,85 24,34 25,73 24,01 S.G.A. 25,00 25,97
S.G.A./U 31% 32% 31% 29% 28% 27% 28% 28% S.G.A./U 31% 32% 31% 31% 32% 32% 32% 32% 31% 30% S.G.A./U 32% 31%
Oper. Inc. 2,87 3,16 3,58 4,18 4,81 5,49 6,05 6,25 Oper. Inc. 5,96 4,73 6,68 7,86 9,83 10,93 13,24 15,45 17,07 16,12 Oper. Inc. 16,02 15,82
O.I.R. 10% 10% 12% 13% 14% 15% 16% 16% O.I.R. 15% 12% 17% 18% 19% 19% 19% 20% 20% 20% O.I.R. 20% 19%
Andere -1,06 -3,87 -1,42 -1,64 -1,87 -2,18 -2,37 -2,60 Andere -2,53 -1,93 -2,45 -2,80 -3,48 -3,81 -4,70 -5,27 -5,17 -2,88 Andere -3,50 -4,02
Andere/U -4% -13% -5% -5% -5% -6% -6% -7% Andere/U -6% -5% -6% -6% -7% -7% -7% -7% -6% -4% Andere/U -4% -5%
N.I. 1,58 1,72 1,81 0,71 2,16 2,54 2,94 3,31 3,68 3,65 N.I. 3,43 2,80 4,23 5,06 6,35 7,12 8,54 10,18 11,90 13,24 N.I. 12,52 11,80
UR 7% 6% 6% 2% 7% 8% 8% 9% 10% 10% UR 9% 7% 11% 12% 12% 13% 13% 13% 14% 17% UR 16% 14%
EBIT EBIT EBIT
EBITDA EBITDA EBITDA
Zinsaufwand 0,51 0,55 0,48 0,49 0,48 0,46 0,55 0,65 Zinsaufwand 0,72 0,79 0,60 0,56 0,63 0,83 1,12 1,30 1,47 1,36 Zinsaufwand 0,97 0,83
SD 1,10 1,77 1,56 1,43 1,10 1,34 0,98 0,98 SD 2,13 2,11 1,06 3,67 1,82 2,84 14,93 19,22 13,22 6,37 SD 11,31 1,05
EBIT/SD EBIT/SD EBIT/SD
EBITDA/SD EBITDA/SD EBITDA/SD
G/A -B- 2,25 $ 2,46 $ 2,62 $ 1,11 $ 3,09 $ 3,71 $ 4,29 $ 2,43 $ 2,74 $ 2,75 $ G/A -B- 2,61 $ 2,15 $ 3,26 $ 3,90 $ 2,46 $ 2,83 $ 2,79 $ 3,22 $ 3,86 $ 4,49 $ G/A -B- 4,32 $ 4,12 $ e4,52 $
G/A -D- 2,13 $ 2,31 $ 2,45 $ 0,96 $ 2,91 $ 3,48 $ 4,02 $ 2,28 $ 2,56 $ 2,59 $ G/A -D- 2,47 $ 2,07 $ 3,09 $ 3,69 $ 2,32 $ 2,66 $ 2,64 $ 3,04 $ 3,64 $ 4,26 $ G/A -D- 4,11 $ 3,93 $
AA -B-  0,692 M 0,690 M 0,677 M 0,680 M 0,683 M 0,686 M 0,686 M 1,360 M 1,343 M 1,328 M AA -B-  1,313 M 1,300 M 1,297 M 1,297 M 2,580 M 2,516 M 3,055 M 3,159 M 3,081 M 2,952 M AA -B-  2,901 M 2,804 M
AA -D- 0,739 M 0,745 M 0,740 M 0,742 M 0,743 M 0,747 M 0,748 M 1,487 M 1,466 M 1,447 M AA -D- 1,427 M 1,406 M 1,405 M 1,401 M 2,790 M 2,726 M 3,286 M 3,399 M 3,317 M 3,154 M AA -D- 3,099 M 3,002 M
BW  (dil.) 10,03 $ 11,88 $ 14,18 $ 15,67 $ 8,10 $ 8,35 $ 8,33 $ BW  (dil.) 8,61 $ 8,54 $ 9,76 $ 11,56 $ 6,19 $ 6,41 $ 19,15 $ 19,64 $ 20,95 $ 20,01 $ BW  (dil.) 19,72 $ 22,53 $
EKR 29% 29% 28% 28% 31% 30% EKR 28% 23% 35% 37% 39% 41% 49% 16% 18% 19% EKR 20% 19%
CR 9% 9% 3% 9% 10% 10% 12% 13% 12% CR 11% 8% 12% 12% 15% 12% 14% 8% 9% 9% CR 9% 9%
C-MA-(I+G)R 10% 12% 12% 14% 16% 15% C-MA-(I+G)R 14% 11% 16% 19% 21% 21% 23% 22% 25% 26% C-MA-(I+G)R 27% 28%
St.Equ. -MA St.Equ. -MA St.Equ. -MA 61,12 67,64
St.Equ.  7,44 8,83 10,59 11,72 12,05 12,24 12,06 St.Equ.  12,29 12,01 13,71 16,19 17,28 17,48 62,91 66,76 69,49 63,10 St.Equ.  61,44 68,00
C-MA C-MA C-MA 127,20 137,99
C 18,49 20,47 24,03 24,94 25,54 28,13 27,73 27,54 30,97 32,11 C 34,19 34,39 40,78 43,71 57,05 61,53 135,70 138,01 143,99 134,83 C 128,17 138,35
C-MA-(I+G) 21,18 21,79 23,56 23,45 22,54 23,96 25,29 C-MA-(I+G) 25,40 26,09 27,35 30,20 33,15 37,37 46,67 47,83 49,99 45,71 C-MA-(I+G) 41,55 47,81
Kapitalum. Ges. 1,46 1,43 1,27 1,21 1,31 1,25 1,29 1,35 1,23 Kapitalum. Ges. 1,24 1,15 1,17 1,06 1,18 0,99 1,11 0,56 0,61 0,55 Kapitalum. Ges. 0,59 0,64
Property P&E 9,49 10,02 11,03 11,12 11,38 12,18 12,63 Property P&E 13,69 13,10 13,35 13,10 14,11 14,33 18,77 19,54 20,64 19,46 Property P&E 19,24 21,29
Kapitalu. P.P&E 3,19 3,34 3,20 3,22 3,26 3,13 Kapitalu. P.P&E 3,16 2,87 3,07 3,25 3,92 4,02 4,76 4,07 4,27 3,82 Kapitalu. P.P&E 4,06 4,29
EQ 30% 35% 38% 42% 44% 40% 38% EQ 36% 35% 34% 37% 30% 28% 46% 48% 48% 47% EQ 48% 49%
Schulden ges. 17,49 16,70 17,54 16,01 15,50 18,73 20,06 Schulden ges. 21,91 22,38 27,07 27,52 39,77 44,05 72,79 71,25 74,50 71,73 Schulden ges. 66,73 70,35
Schulden Kurz 8,29 8,04 8,65 7,83 7,80 9,25 10,76 Schulden Kurz 10,07 9,85 12,70 12,36 22,15 25,04 19,99 30,72 30,96 30,90 Schulden Kurz 24,28 27,29
Schulden Lang 9,20 8,66 8,89 8,18 7,70 9,48 9,30 Schulden Lang 11,84 12,53 14,37 15,16 17,62 19,01 52,80 40,53 43,54 40,83 Schulden Lang 42,45 43,06
Vermög. Kurz 9,98 9,99 10,84 10,81 10,79 10,58 11,36 Vermög. Kurz 10,07 10,89 12,17 15,22 17,12 20,33 24,33 24,03 24,52 21,91 Vermög. Kurz 18,78 21,97
Vermög. Lang 14,96 15,55 17,28 16,61 16,75 20,39 20,75 Vermög. Lang 24,12 23,50 28,61 28,49 39,93 41,08 111,37 113,98 119,47 112,92 Vermög. Lang 109,39 116,38
WCV -7,51 -6,71 -6,70 -5,20 -4,71 -8,15 -8,70 WCV -11,84 -11,49 -14,90 -12,30 -22,65 -23,72 -48,46 -47,22 -49,98 -49,82 WCV -47,95 -48,38
V. 3.Gr. 1,20 1,24 1,25 1,38 1,38 1,14 1,06 V. 3.Gr. 1,00 1,11 0,96 1,23 0,77 0,81 1,22 0,78 0,79 0,71 V. 3.Gr. 0,77 0,81
V. 2.Gr. 1,63 1,80 1,94 2,03 2,18 2,15 2,23 V. 2.Gr. 2,04 1,88 1,99 1,88 2,27 2,16 2,11 2,81 2,74 2,77 V. 2.Gr. 2,58 2,70
Im. + Good. 3,76 3,75 4,57 4,28 5,00 7,01 6,82 Im. + Good. 8,79 8,30 13,43 13,51 23,90 24,16 89,03 90,18 94,00 89,12 Im. + Good. 85,65 90,18
St.Equ.-MA -I.+G. 3,68 5,08 6,02 7,44 7,05 5,23 5,24 St.Equ.-MA -I.+G. 3,50 3,71 0,28 2,68 -6,62 -6,68 -26,12 -23,42 -24,51 -26,02 St.Equ.-MA -I.+G. -24,53 -22,54
BW - I.+G. 4,96 $ 6,84 $ 8,06 $ 9,95 $ 4,74 $ 3,57 $ 3,62 $ BW - I.+G. 2,45 $ 2,64 $ 0,20 $ 1,91 $ neg. neg. neg. neg. neg. neg. BW - I.+G. neg. neg.
Op. CF 3,03 3,34 3,65 3,57 4,16 5,88 4,89 5,54 Op. CF 4,68 5,80 7,74 8,70 9,36 8,72 11,38 13,44 15,81 14,92 Op. CF 16,07 13,23
I.   CF -2,86 -1,63 -2,01 -2,36 -2,47 -2,07 -5,21 -2,18 I.   CF -5,35 -1,84 -6,84 -1,51 -9,39 -2,34 -0,73 -2,48 -2,55 -2,35 I.   CF -0,60 -3,48
F.    CF 0,25 -1,04 -1,59 -1,60 -1,58 -3,51 -0,38 -2,61 F.    CF -0,20 -3,01 0,20 -5,10 -0,37 -4,17 -10,58 -12,48 -15,65 -10,81 F.    CF -17,26 -10,02
CASH 1,78 2,32 2,37 2,03 2,07 2,35 1,55 2,29 CASH 1,42 2,31 3,43 5,91 5,47 6,39 6,69 5,35 3,31 4,78 CASH 2,88 2,77
Split 2:1 Split 2:1 KE KE
Owners Earnings 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 Owners Earnings 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Owners Earnings 2010 2011
N.I. 2,21 2,65 3,05 3,42 3,78 3,76 N.I. 3,54 2,92 4,35 5,19 6,48 7,26 8,68 10,34 12,08 13,44 N.I. 12,74 11,80
Adjustments 1,44 0,92 1,11 2,47 1,11 1,78 Adjustments 1,13 2,88 3,39 3,51 2,88 1,47 2,69 3,10 3,74 1,48 Adjustments 3,34 1,43
Capital exp. -1,84 -2,15 -2,18 -2,13 -2,56 -2,83 Capital exp. -3,02 -2,47 -1,68 -1,48 -2,02 -2,18 -2,67 -2,95 -3,05 -3,24 Capital exp. -3,07 -3,31
Free CF 1,81 1,42 1,98 3,76 2,33 2,71 Free CF 1,65 3,33 6,06 7,22 7,34 6,55 8,70 10,49 12,77 11,68 Free CF 13,01 9,92
Free CF/A -B- 2,64 $ 2,07 $ 2,89 $ 2,76 $ 1,73 $ 2,04 $ Free CF/A -B- 1,26 $ 2,56 $ 4,67 $ 5,57 $ 2,84 $ 2,60 $ 2,85 $ 3,32 $ 4,14 $ 3,96 $ Free CF/A -B- 4,48 $ 3,54 $
Tilgung ges. 7% -1,22 -1,17 -1,23 -1,12 -1,09 -1,31 Tilgung ges. 7% -1,40 -1,53 -1,57 -1,89 -1,93 -2,78 -3,08 -5,10 -4,99 -5,22 Tilgung ges. 7% -5,02 -4,67
Liqui.Über. 0,59 0,25 0,75 2,64 1,24 1,40 Liqui.Über. 0,25 1,80 4,49 5,33 5,41 3,77 5,62 5,39 7,78 6,46 Liqui.Über. 7,99 5,25
Liqui.Über./A -B- 0,86 $ 0,36 $ 1,09 $ 1,94 $ 0,92 $ 1,05 $ Liqui.Über./A -B- 0,19 $ 1,38 $ 3,46 $ 4,11 $ 2,10 $ 1,50 $ 1,84 $ 1,71 $ 2,53 $ 2,19 $ Liqui.Über./A -B- 2,75 $ 1,87 $
Div/A 0,875 $ 0,975 $ 1,025 $ 1,10 $ 1,24 $ 1,40 $ 1,60 $ 0,90 $ 1,01 $ 1,14 $ Div/A 1,28 $ 1,40 $ 1,52 $ 1,64 $ 0,93 $ 1,03 $ 1,15 $ 1,28 $ 1,45 $ 1,64 $ Div/A 1,80 $ 1,97 $ e2,25$
Divisumme 0,61 0,67 0,69 0,75 0,85 0,96 1,10 1,22 1,36 1,51 Divisumme 1,68 1,82 1,97 2,13 2,40 2,59 3,51 4,04 4,47 4,84 Divisumme 5,22 5,52
Divi. V. Op.F 22% 23% 27% 26% 21% 28% 27% Divi. V. Op.F 36% 31% 25% 24% 26% 30% 31% 30% 28% 32% Div. V. Op.F 32% 42%
Div/N.I. 39% 40% 39% ###### 40% 38% 37% 37% 37% 41% DIV/N.I. 49% 65% 47% 42% 38% 36% 41% 40% 38% 37% Div/N.I. 42% 48%
Dividynamik 11% 5% 7% 13% 13% 14% 13% 12% 13% Dividynamik/A 12% 9% 9% 8% 7% 11% 10% 11% 13% 13% Dividynamik/A 10% 9%
Eingehaltene G. 0,95 1,02 1,08 1,43 1,26 1,58 1,85 2,08 2,32 2,14 Eingehaltene G. 1,75 0,98 2,26 2,93 3,95 4,53 5,01 6,13 7,43 8,41 Eingehaltene G. 7,31 6,03
I.W. 45 $ 49 $ 52 $ ###### 62 $ 74 $ 86 $ 50 $ 55 $ 55 $ I.W. 52 $ 43 $ 65 $ 78 $ 49 $ 57 $ 56 $ 64 $ 77 $ 90 $ I.W. 86 $ 82 $ e90 $
(Ben;aktuel) (Ben;aktuel) (Ben;aktuel)
I.W. 49 $ 26 $ 31 $ 38 $ 74 $ 43 $ 49 $ 53 $ I.W. 54 $ 50 $ 53 $ 62 $ 40 $ 48 $ 54 $ 59 $ 66 $ 77 $ I.W. 84 $ 86 $ e86 $
(Ben;3JD;KGV20) (Ben;3JD;KGV20) (Ben;3JD;KGV20)
I.W. 51 $ 35 $ 40 $ 44 $ I.W. 34 $ 39 $ 57 $ 86 $ 53 $ 55 $ 56 $ 59 $ 69 $ 77 $ I.W. 84 $ 80 $
(DFC;FCF/A 3JD) (DFC;FCF/A 3JD) (DFC;FCF/A 3JD)
I.W. 45 $ 50 $ 53 $ ###### 62 $ 75 $ 86 $ 49 $ 55 $ 55 $ I.W. 53 $ 43 $ 66 $ 79 $ 50 $ 57 $ 56 $ 65 $ 78 $ 90 $ I.W. 87 $ 83 $ e91 $
(DFC;G/A aktuel) (DFC;G/A aktuel) (DFC;G/A aktuel)
I.W. 49 $ 27 $ 31 $ 38 $ 75 $ 43 $ 49 $ 53 $ I.W. 54 $ 50 $ 54 $ 62 $ 40 $ 49 $ 54 $ 59 $ 66 $ 78 $ I.W. 85 $ 87 $ e87 $
(DFC;3JD;WR5,75%) Split 2:1 (DFC;3JD;WR5,75%) Split 2:1 KE (DFC;3JD;WR5,75%)
Kennzahlen var. 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 Kennzahlen var. 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Kennzahlen var. 2010 2011
Kurs 36 $ 40 $ 48 $ 48 $ 55 $ 66 $ 82 $ 70 $ 84 $ 116 $ Kurs 60 $ 65 $ 90 $ 85 $ 50 $ 54 $ 58 $ 62 $ 74 $ 48 $ Kurs 60 $ 65 $
Marktwert 26,6 29,8 35,5 35,6 40,9 49,3 61,3 104,1 123,1 167,9 Marktwert 85,6 91,4 126,5 119,1 139,5 147,2 190,6 210,7 245,5 151,4 Marktwert 174,1 195,1
KGV 16 16 18 VERLUST 18 18 19 29 31 42 KGV 23 30 28 22 20 19 21 19 19 11 KGV 14 16
Rendite 6,25% 6,15% 5,46% 2,31% 5,62% 5,62% 5,23% 3,47% 3,26% 2,37% Rendite 4,35% 3,31% 3,62% 4,59% 4,92% 5,24% 4,81% 5,19% 5,22% 9,35% Rendite 7,20% 6,34%
MU 1,1 1,1 1,2 1,2 1,3 1,5 1,7 2,9 3,3 4,4 MU 2,1 2,3 3,1 2,7 2,7 2,6 2,8 2,8 2,9 1,9 MU 2,2 2,4
Kurs/BW V. 4,8 4,6 4,7 5,2 8,6 10,1 13,9 Kurs/BW V. 6,7 7,6 9,2 7,4 8,1 8,4 3,0 3,2 3,5 2,4 Kurs/BW V. 3,0 2,9
Dividendenre. 2,43% 2,43% 2,14% 2,29% 2,25% 2,12% 1,95% 1,29% 1,20% 0,98% Dividendenre. 2,13% 2,15% 1,69% 1,93% 1,86% 1,91% 1,98% 2,06% 1,96% 3,42% Dividendenre. 3,00% 3,03%