Fielmann											Fielmann	Split 2:1
Mrd. €	1996	1997	1998	1999	2000	2001	2002	2003	2004	2005	Mrd. €	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
Brillenabs. Mio.	4,54	4,02	4,31	4,75	4,92	4,98	5,04	6,44	5,11	5,66	Brillenabs. Mio.	5,81	6,03	6,10	6,43	6,46	6,74	7,07	7,32
Filialen					459	487	498	506	512	538	Filialen	571	599	620	644	655	663	671	679
Umsatz	0,44	0,42	0,46	0,52	0,58	0,62	0,66	0,81	0,64	0,73	Umsatz	0,79	0,84	0,90	0,95	0,99	1,05	1,11	1,16
C.O.S.					0,23	0,26	0,27	0,33	0,24	0,25	C.O.S.	0,27	0,28	0,29	0,30	0,25	0,27	0,29	0,29
GM					0,35	0,36	0,39	0,48	0,40	0,48	GM	0,52	0,56	0,61	0,65	0,74	0,78	0,82	0,87
GMR					60%	58%	59%	59%	62%	66%	GMR	66%	67%	68%	68%	75%	74%	74%	75%
S.G.A.					0,32	0,35	0,37	0,44	0,38	0,45	S.G.A.	0,47	0,50	0,53	0,56	0,59	0,62	0,65	0,67
S.G.A./GM					91%	97%	95%	92%	94%	94%	S.G.A./GM	90%	89%	87%	86%	80%	79%	80%	77%
Oper. Inc.					0,03	0,01	0,02	0,04	0,02	0,03	Oper. Inc.	0,05	0,06	0,08	0,09	0,15	0,16	0,17	0,20
O.I.R.					5%	2%	3%	5%	4%	4%	O.I.R.	6%	7%	9%	9%	15%	15%	15%	17%
Zinsen					0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	Zinsen	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Zinsen/Op. Inc.					9%	37%	7%	4%	6%	5%	Zinsen/Op. Inc.	5%	3%	3%	2%	1%	2%	1%	1%
Equity+Z.erg.					0,00	0,00	0,00	0,00	0,01	0,01	Equity+Z.erg.	0,00	0,01	0,01	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBTv.And					0,03	0,01	0,02	0,04	0,03	0,04	EBTv.And	0,05	0,07	0,09	0,09	0,15	0,16	0,17	0,20
EBTv.And R					5%	2%	3%	5%	4%	5%	EBTv.And R	6%	8%	10%	9%	15%	15%	15%	17%
Andere					0,04	0,05	0,04	0,07	0,04	0,05	Andere	0,06	0,07	0,07	0,07	0,02	0,01	0,01	0,00
Andere/U					7%	8%	6%	9%	6%	7%	Andere/U	8%	8%	8%	7%	2%	1%	1%	0%
EBT	0,05	0,02	0,05	0,06	0,07	0,06	0,06	0,11	0,07	0,09	EBT	0,11	0,14	0,16	0,16	0,17	0,17	0,18	0,20
Tax					0,03	0,02	0,02	0,04	0,03	0,03	Tax	0,04	0,06	0,05	0,05	0,05	0,05	0,05	0,06
Minority Int.											Minority Int.	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
N.I.	0,03	0,01	0,03	0,03	0,04	0,04	0,04	0,07	0,04	0,06	N.I.	0,07	0,08	0,11	0,11	0,12	0,12	0,13	0,14
UR	7%	2%	7%	6%	7%	6%	6%	9%	7%	8%	UR	9%	10%	12%	12%	12%	11%	12%	12%
SD					0,01	0,02	0,05	0,02	0,00	0,00	SD	0,01	0,02	0,00	0,01	0,00	0,00	0,00	0,00
G/A -B-	0,71 €	0,48 €	0,71 €	1,56 €	1,84 €	1,87 €	2,14 €	3,34 €	2,11 €	2,62 €	G/A -B-	1,64 €	1,88 €	2,63 €	2,64 €	2,80 €	2,90 €	3,01 €	3,29 €
G/A -D-											G/A -D-
G/A-B-EBTv.AN.					1,43 €	0,48 €	0,95 €	1,90 €	1,43 €	1,90 €	G/A-B-EBTv.AN.	1,19 €	1,67 €	2,14 €	2,14 €	3,57 €	3,81 €	4,05 €	4,76 €
G/Av.An.-B-Tax											G/Av.An.-B-Tax
AA -B-	0,021 M	0,021 M	0,021 M	0,021 M	0,021 M	0,021 M	0,021 M	0,021 M	0,021 M	0,021 M	AA -B-	0,042 M	0,042 M	0,042 M	0,042 M	0,042 M	0,042 M	0,042 M	0,042 M
AA -D-											AA -D-
BW  (dil.)				9,74 €	10,48 €	11,43 €	12,38 €	15,71 €	15,96 €	16,97 €	BW  (dil.)	9,05 €	9,76 €	11,15 €	11,90 €	12,55 €	13,10 €	13,60 €	14,05 €
EKR					20%	18%	17%	27%	12%	18%	EKR	19%	21%	27%	23%	24%	23%	24%	25%
Eq.-MA-EiA/R											Eq.-MA-EiA/R
CR-MA R						11%	11%	18%	7%	13%	CR-MA R	14%	15%	19%	17%	18%	17%	18%	19%
C-MA-(I+G)R							12%	21%			C-MA-(I+G)R
St.Equ. -MA											St.Equ. -MA
St.Equ.				0,20	0,22	0,24	0,26	0,33	0,34	0,36	St.Equ.	0,38	0,41	0,47	0,50	0,53	0,55	0,57	0,59
Eq.-MA+EigeneA											Eq.-MA+EigeneA
C-MA											C-MA
C					0,37	0,38	0,38	0,54	0,45	0,50	C	0,53	0,58	0,65	0,66	0,69	0,73	0,75	0,80
C-MA-(I+G)						0,33	0,34				C-MA-(I+G)
Kapitalum. Ges.						1,68	1,73	2,13	1,19	1,62	Kapitalum. Ges.	1,58	1,58	1,55	1,46	1,50	1,52	1,52	1,55
Property P&E					0,15	0,15	0,16	0,15	0,16	0,19	Property P&E	0,20	0,20	0,20	0,21	0,21	0,22	0,22	0,23
Kapitalu. P.P&E						4,13	4,40	5,06	4,27	4,56	Kapitalu. P.P&E	4,16	4,20	4,50	4,75	4,71	5,00	5,05	5,27
Lager					0,09	0,08	0,08	0,07	0,07	0,08	Lager	0,09	0,10	0,10	0,11	0,09	0,10	0,10	0,11
Lagerumsch.						6,89	8,25	10,13	9,14	10,42	Lagerumsch.	9,88	9,33	9,00	9,50	9,00	11,67	11,10	11,60
Forderungen					0,06	0,06	0,05	0,09	0,04	0,03	Forderungen	0,04	0,05	0,05	0,05	0,05	0,05	0,02	0,02
Ford.Umsch.						10,33	11,00	16,20	7,11	18,25	Ford.Umsch.	26,33	21,00	18,00	19,00	19,80	21,00	22,20	58,00
EQ	52%	53%	56%	59%	59%	63%	68%	61%	76%	72%	EQ	72%	71%	72%	76%	77%	75%	76%	74%
Schulden ges.					0,15	0,14	0,12	0,21	0,11	0,14	Schulden ges.	0,15	0,17	0,19	0,16	0,16	0,18	0,18	0,20
Schulden Kurz										0,11	Schulden Kurz	0,12	0,15	0,17	0,14	0,14	0,15	0,16	0,18
Schulden Lang										0,03	Schulden Lang	0,03	0,02	0,02	0,02	0,02	0,02	0,02	0,02
SK:SL										3,67	SK:SL	4,00	7,50	8,50	7,00	7,00	7,50	8,00	9,00
SL:N.I.										0,50	SL:N.I.	0,43	0,25	0,18	0,18	0,17	0,17	0,15	0,14
Vermög. Kurz										0,23	Vermög. Kurz	0,26	0,31	0,36	0,35	0,37	0,38	0,47	0,49
Vermög. Lang										0,27	Vermög. Lang	0,28	0,28	0,29	0,35	0,32	0,35	0,29	0,31
WCV										0,09	WCV	0,11	0,14	0,17	0,19	0,21	0,20	0,29	0,29
Current R.										2,09	Current R.	2,17	2,07	2,12	2,50	2,64	2,53	2,94	2,72
Im. + Good.						0,05	0,04	0,03	0,03	0,05	Im. + Good.	0,05	0,05	0,06	0,06	0,06	0,06	0,06	0,06
St.Equ.-MA -I.+G.						0,19	0,22			0,31	St.Equ.-MA -I.+G.
BW - I.+G.						9,05 €	10,48 €			14,76 €	BW - I.+G.
Op. CF					0,05	0,08	0,11	0,18	0,03	0,06	Op. CF	0,12	0,11	0,11	0,12	0,15	0,13	0,30	0,02
I.   CF					-0,06	-0,04	-0,04	-0,03	-0,04	-0,06	I.   CF	-0,05	-0,04	-0,04	-0,04	-0,04	-0,04	-0,03	-0,05
F.    CF					0,01	-0,03	-0,05	-0,05	-0,04	-0,04	F.    CF	-0,05	-0,07	-0,06	-0,09	-0,09	-0,10	-0,11	-0,12
CASH					0,01	0,03	0,04	0,15	0,10	0,07	CASH	0,10	0,11	0,12	0,11	0,13	0,12	0,28	0,14
												Split 2:1
Owners Earnings	1996	1997	1998	1999	2000	2001	2002	2003	2004	2005	Owners Earnings	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
Op. CF					0,05	0,08	0,11	0,18	0,03	0,06	Op. CF	0,12	0,11	0,11	0,12	0,15	0,13	0,30	0,02
Capital exp.					0,05	0,04	0,04	0,03	0,04	0,06	Capital exp.	0,05	0,04	0,04	0,04	0,04	0,04	0,03	0,05
Free CF					0,00	0,04	0,07	0,15	0,01	0,00	Free CF	0,07	0,07	0,07	0,08	0,11	0,09	0,27	0,03
Free CF-MA											Free CF-MA
Free CF/A -B-					0,00 €	1,90 €	3,33 €	7,14 €	0,48 €	0,00 €	Free CF/A -B-	1,67 €	1,67 €	1,67 €	1,90 €	2,62 €	2,14 €	6,43 €	0,71 €
Tilg. gesch. 7%						0,01	0,01	0,01	0,01	0,01	Tilg. gesch. 7%	0,01	0,01	0,01	0,01	0,01	0,01	0,01	0,01
Liqu.Über.						0,03	0,06	0,14	0,02	0,01	Liqu.Über.	0,06	0,06	0,06	0,07	0,10	0,08	0,26	0,04
Liqu.Über./A -B-						1,43 €	2,86 €	6,67 €	0,95 €	0,48 €	Liqu.Über./A -B-	1,43 €	1,43 €	1,43 €	1,67 €	2,38 €	1,90 €	6,19 €	0,95 €
Capital EX:N.I.					125%	100%	100%	43%	100%	100%	Capital EX:N.I.	65%	50%	36%	36%	33%	33%	23%	36%
Abschreibungen					0,04	0,04	0,04	0,04	0,04	0,03	Abschreibungen	0,04	0,03	0,03	0,03	0,03	0,03	0,03	0,03
Absch./GM					11%	11%	10%	8%	10%	6%	Absch./GM	8%	5%	5%	5%	4%	4%	4%	3%
R&D											Mieten					0,06	0,06
R&D/GM											Mieten/GM					8%	8%
Div/A	0,87 €	0,56 €	0,87 €	0,97 €	1,07 €	1,07 €	1,25 €	1,60 €	1,60 €	1,90 €	Div/A	1,20 €	1,40 €	1,95 €	2,00 €	2,40 €	2,50 €	2,70 €	2,90 €
Divisumme	0,02				0,02	0,02	0,03	0,03	0,03	0,04	Divisumme	0,05	0,06	0,08	0,08	0,10	0,11	0,11	0,12
DIV/Op.CF					45%	25%	24%	19%	112%	67%	DIV/Op.CF	42%	53%	74%	70%	67%	81%	38%	609%
DIV/N.I.					50%	50%	66%	48%	76%	67%	DIV/N.I.	73%	74%	74%	76%	86%	86%	90%	88%
Dividynamik/A		36%	55%	11%	10%	0%	17%	28%	0%	19%	Dividynamik/A	26%	17%	32%	3%	20%	4%	8%	7%
Umsatzdynamik		5%	10%	13%	12%	7%	6%	23%	21%	14%	Umsatzdynamik	8%	6%	7%	6%	4%	6%	6%	5%
N.I.-dynamik		67%	200%	0%	33%	0%	0%	75%	43%	50%	N.I.-dynamik	17%	14%	38%	0%	9%	0%	8%	8%
FCF-dynamik						######	75%	114%	######	######	FCF-dynamik	######	0%	0%	14%	43%	20%	200%	NEG
EBTv.A.-dyn.											EBTv.A.-dyn.						7%	6%	18%
Einbehaltene G.					0,02	0,02	0,01	0,04	0,01	0,03	Einbehaltene G.	0,02	0,02	0,03	0,03	0,02	0,01	0,02	0,02
Retained Ear.				0,06	0,07	0,09	0,11	0,18	0,19	0,21	Retained Ear.	0,24	0,26	0,32	0,35	0,38	0,40	0,42	0,42
I.W.				28 €	33 €	34 €	39 €	60 €	38 €	47 €	I.W.	30 €	34 €	47 €	48 €	50 €	52 €	54 €	59 €
(Ben;aktuel)											(Ben;aktuel)
I.W.				22 €	29 €	31 €	34 €	43 €	43 €	49 €	I.W.	24 €	30 €	37 €	43 €	49 €	50 €	52 €	56 €
(Ben;3JD;KGV18)											(Ben;3JD;KGV18)
I.W.				44 €	55 €	58 €	62 €	68 €	74 €	82 €	I.W.	45 €	50 €	53 €	53 €	48 €
(Ben;3JD;Real)											(Ben;3JD;Real)
Kennzahlen var.	1996	1997	1998	1999	2000	2001	2002	2003	2004	2005	Kennzahlen var.	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
Kurs	26 €	23 €	20 €	30 €	45 €	37 €	34 €	37 €	52 €	56 €	Kurs	39 €	45 €	45 €	45 €	62 €	74 €	73 €	78 €
Marktwert	0,55	0,48	0,42	0,63	0,95	0,78	0,71	0,78	1,09	1,18	Marktwert	1,64	1,89	1,89	1,89	2,60	3,11	3,07	3,28
KGV	37	24	28	19	24	20	16	11	25	21	KGV	24	24	17	17	22	26	24	24
Rendite	2,73%	4,13%	3,55%	5,20%	4,08%	5,05%	6,29%	9,03%	4,05%	4,68%	Rendite	4,21%	4,20%	5,84%	5,87%	4,52%	3,92%	4,12%	4,22%
MU	1,3	1,1	0,9	1,2	1,6	1,3	1,1	1,0	1,7	1,6	MU	2,1	2,3	2,1	2,0	2,6	3,0	2,8	2,8
Kurs/BW V.				3,1	4,3	3,2	2,7	2,4	3,3	3,3	Kurs/BW V.	4,3	4,6	4,0	3,8	4,9	5,6	5,4	5,6
Dividendenre.	3,35%	2,43%	4,35%	3,23%	2,38%	2,89%	3,68%	4,32%	3,08%	3,39%	Dividendenre.	3,08%	3,11%	4,33%	4,44%	3,87%	3,38%	3,70%	3,72%
Roll. Dr.Udy. 10J											Roll. Dr.Udy. 10J	11%	18%	16%	15%	16%	16%	13%	3%
Roll. Dr.Gdy. 10J											Roll. Dr.Gdy. 10J	8%	23%	13%	13%	11%	11%	12%	10%
Roll. dFCF d. 10J											Roll. dFCF d. 10J							6%	2%
Roll.dEBT.vd 10J											Roll.dEBT.vd 10J							24%	24%